時(shí)空科技（605178）收購嘉合勁威草案出爐 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體存儲(chǔ)邁出關(guān)鍵一步

近期，全球存儲(chǔ)龍頭三星電子公布2026年一季度財(cái)報(bào)，單季營業(yè)利潤飆升至57.2萬億韓元（約合人民幣2610億元），同比增幅高達(dá)755%，不僅創(chuàng)下自身季度盈利紀(jì)錄，更直接超過2025年全年?duì)I業(yè)利潤總和。

這一炸裂業(yè)績背后，是全球AI驅(qū)動(dòng)下存儲(chǔ)行業(yè)超級上行周期的全面確立。時(shí)空科技（605178）正通過擬斥資10.78億元全資收購嘉合勁威，深度綁定存儲(chǔ)行業(yè)紅利，實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)的跨越式升級，開啟企業(yè)發(fā)展的全新篇章。

對于時(shí)空科技而言，布局存儲(chǔ)行業(yè)并非臨時(shí)起意，而是公司在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨增長壓力下，經(jīng)過深思熟慮后確定的戰(zhàn)略突圍方向。近年來，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、地方財(cái)政收緊及行業(yè)競爭加劇影響，時(shí)空科技傳統(tǒng)的夜間經(jīng)濟(jì)與智慧城市業(yè)務(wù)增長承壓，2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.47億元，雖較上年略有增長，但歸母凈利潤仍處于承壓狀態(tài)。

在此背景下，公司并未被動(dòng)等待，而是主動(dòng)求變，積極響應(yīng)國家培育新質(zhì)生產(chǎn)力、推動(dòng)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策導(dǎo)向，將目光投向高景氣的半導(dǎo)體存儲(chǔ)賽道，而三星等頭部廠商的業(yè)績爆發(fā)，進(jìn)一步印證了這一戰(zhàn)略決策的前瞻性與正確性。

三星等頭部廠商的產(chǎn)能調(diào)整，為時(shí)空科技的轉(zhuǎn)型布局提供了絕佳機(jī)遇。當(dāng)前，全球AI大模型迭代加速、智算中心大規(guī)模建設(shè)，帶動(dòng)高帶寬存儲(chǔ)需求呈指數(shù)級增長，三星、SK海力士、美光等三大存儲(chǔ)巨頭，紛紛將晶圓產(chǎn)能優(yōu)先轉(zhuǎn)向利潤更高的HBM產(chǎn)品，這一策略直接導(dǎo)致傳統(tǒng)DRAM與NAND Flash供給大幅收縮，引發(fā)全球存儲(chǔ)價(jià)格系統(tǒng)性上漲。

2025年末全球DRAM與NAND Flash價(jià)格較年初上漲約50%，2026年一季度DRAM合約價(jià)環(huán)比暴漲90%-95%，全年仍有40%–70%上漲空間，且新增產(chǎn)能需至2027年以后才能釋放，行業(yè)緊缺狀態(tài)將長期維持。

正是洞察到這一行業(yè)機(jī)遇，時(shí)空科技果斷推進(jìn)收購嘉合勁威，這是公司構(gòu)建第二增長曲線、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心舉措，更是公司立足自身優(yōu)勢、把握周期紅利的關(guān)鍵布局。為確保轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)，時(shí)空科技已提前做好產(chǎn)業(yè)鋪墊，2025年12月設(shè)立全資子公司時(shí)空存儲(chǔ)（深圳）半導(dǎo)體有限公司，2026年1月又控股設(shè)立深圳市時(shí)空存儲(chǔ)技術(shù)有限公司，形成“并購重組與產(chǎn)業(yè)共建”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式，為存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的長期發(fā)展筑牢基礎(chǔ)。

2025年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達(dá)1.64億元，同比增長108.91%，連續(xù)兩年為正，為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了堅(jiān)實(shí)的資金支撐。

時(shí)空科技本次收購的嘉合勁威，作為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，專注于DRAM及Flash存儲(chǔ)模組研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，綜合實(shí)力位居全球第三方獨(dú)立內(nèi)存模組廠商前列，其業(yè)務(wù)與時(shí)空科技的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略高度契合。嘉合勁威擁有光威、阿斯加特與神可三大知名品牌，產(chǎn)品覆蓋消費(fèi)級、高端電競及行業(yè)級市場，成功進(jìn)入聯(lián)想、浪潮、曙光等頭部服務(wù)器與智算中心供應(yīng)鏈，能夠直接對接AI算力爆發(fā)帶來的存儲(chǔ)需求，與時(shí)空科技的產(chǎn)業(yè)布局形成協(xié)同效應(yīng)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，嘉合勁威的高成長性將為時(shí)空科技帶來顯著的業(yè)績增量。2024年嘉合勁威實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.59億元，歸母凈利潤3049.68萬元；2025年?duì)I業(yè)收入增至15.39億元，同比增長45.4%，歸母凈利潤7081.36萬元，同比增長132.2%，盈利能力翻倍增長。同時(shí)，業(yè)績承諾方承諾2026-2028年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤不低于2.34億元，分年度分別不低于7000萬元、7700萬元和8700萬元，本次交易業(yè)績承諾設(shè)置較為審慎，保護(hù)了上市公司及中小投資者的利益。

此次布局，標(biāo)志著時(shí)空科技正式從傳統(tǒng)工程類企業(yè)向半導(dǎo)體科技成長企業(yè)轉(zhuǎn)型，隨著存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的逐步落地，公司將擺脫傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長承壓的局面，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。在存儲(chǔ)超級周期的持續(xù)驅(qū)動(dòng)下，依托嘉合勁威的技術(shù)、品牌與客戶優(yōu)勢，時(shí)空科技中長期投資價(jià)值與成長空間值得期待。