浙江醫(yī)藥擬分拆子公司新碼生物赴港上市，雙輪驅(qū)動賦能長期價值增長

近日，浙江醫(yī)藥（600216.SH）發(fā)布關(guān)于分拆子公司新碼生物赴港上市預案，相關(guān)事項已通過董事會審議，將于4月27日由2026年第一次臨時股東會審議。據(jù)公告，此次分拆旨在理順業(yè)務架構(gòu)、釋放創(chuàng)新藥板塊估值潛力，拓寬融資渠道，進一步強化浙江醫(yī)藥在醫(yī)藥領(lǐng)域的綜合競爭力，為全體股東創(chuàng)造更大價值。

作為國內(nèi)原料藥及維生素行業(yè)的標桿企業(yè)，浙江醫(yī)藥主營業(yè)務涵蓋生命營養(yǎng)品、藥品及醫(yī)藥商業(yè)，核心板塊聚焦生命營養(yǎng)品與藥品領(lǐng)域，其中生命營養(yǎng)品包括合成維生素E、維生素A、天然維生素E等多種產(chǎn)品，藥品板塊則涵蓋抗耐藥抗生素、抗瘧疾類原料藥及各類醫(yī)藥制劑、大健康產(chǎn)品，憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品矩陣和領(lǐng)先的市場地位，奠定了穩(wěn)健的發(fā)展基礎。

財務數(shù)據(jù)顯示，浙江醫(yī)藥近三年經(jīng)營狀況穩(wěn)健，財務基本面扎實，為本次分拆及后續(xù)發(fā)展提供了堅實支撐。2023年、2024年、2025年，浙江醫(yī)藥分別實現(xiàn)營業(yè)收入77.94億元、93.75億元、88.81億元，歸母凈利潤分別為4.30億元、11.61億元、8.73億元，展現(xiàn)出強勁的經(jīng)營穩(wěn)健性。

此次擬分拆新碼生物赴港上市，是浙江醫(yī)藥立足于自身穩(wěn)定基本盤，布局創(chuàng)新生物藥領(lǐng)域的重要舉措，承載著公司向創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)轉(zhuǎn)型的重要使命。

據(jù)悉，新碼生物專注于創(chuàng)新生物藥的發(fā)現(xiàn)、研發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化，核心聚焦腫瘤、內(nèi)分泌等重大疾病領(lǐng)域，尤其在ADC（抗體偶聯(lián)藥物）領(lǐng)域具備深厚的技術(shù)積累和領(lǐng)先的研發(fā)實力。自成立以來，新碼生物已成功構(gòu)建起從細胞培養(yǎng)、毒素合成、ADC偶聯(lián)到臨床前研究、臨床研究的全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)技術(shù)體系。依托與Ambrx公司的深度合作及自主建設的非天然氨基酸引入技術(shù)平臺，新碼生物實現(xiàn)了ADC藥物偶聯(lián)位點的定點、可控，確保藥物的高度均一性，核心技術(shù)優(yōu)勢顯著。

目前，新碼生物核心ADC管線進展順利，其中ARX788已完成Ⅲ期臨床研究，即將申報上市，ARX305處于臨床二期階段，兩款產(chǎn)品均具備較強的技術(shù)競爭力和臨床應用價值，有望填補國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的臨床需求空白。

作為創(chuàng)新藥企業(yè)，新碼生物正處于研發(fā)投入高峰期，核心管線臨床試驗推進、技術(shù)平臺升級、人才團隊建設等均需持續(xù)資金投入。此次分拆上市將成為其拓寬融資渠道、獲得長期穩(wěn)定資金支持的關(guān)鍵舉措。

此次分拆上市對浙江醫(yī)藥的長期發(fā)展具有多重積極意義，將成為公司優(yōu)化資源配置、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要契機。一方面，分拆后新碼生物將獲得獨立的上市融資平臺，能夠有效引入資本市場資金，聚焦ADC藥物研發(fā)與商業(yè)化，加速核心產(chǎn)品落地，進一步提升其在創(chuàng)新生物藥領(lǐng)域的競爭力；另一方面，浙江醫(yī)藥可將更多資金、人力等資源聚焦于維生素等傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務的升級與市場拓展，鞏固行業(yè)龍頭地位，形成“傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)增長、創(chuàng)新業(yè)務謀突破”的雙輪驅(qū)動發(fā)展格局。

據(jù)分拆預案，本次分拆不涉及浙江醫(yī)藥發(fā)行股份，不會影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。分拆完成后，浙江醫(yī)藥預計仍將維持對新碼生物的控制權(quán)，新碼生物的財務狀況和盈利能力仍將體現(xiàn)在浙江醫(yī)藥的合并報表中。

從行業(yè)前景來看，全球及中國腫瘤藥物市場持續(xù)穩(wěn)步增長，ADC藥物憑借靶向性強、全身毒性低、治療效果顯著的獨特優(yōu)勢，成為近年來增長最快的細分領(lǐng)域之一，臨床需求極為迫切。新碼生物聚焦ADC領(lǐng)域的研發(fā)與布局，精準契合行業(yè)發(fā)展趨勢，此次分拆上市后，將借助香港聯(lián)交所的國際化平臺，提升品牌影響力，吸引高端研發(fā)與商業(yè)化人才，進一步強化技術(shù)優(yōu)勢和市場競爭力，有望在快速增長的ADC市場中占據(jù)一席之地。

此次分拆不僅是新碼生物實現(xiàn)獨立可持續(xù)發(fā)展的重要一步，更是浙江醫(yī)藥優(yōu)化業(yè)務架構(gòu)、釋放創(chuàng)新板塊價值、提升綜合競爭力的戰(zhàn)略舉措。從中長期來看，若新碼生物順利登陸港股，隨著核心產(chǎn)品ARX788的商業(yè)化及其他研發(fā)管線的順利推進，新碼生物的行業(yè)技術(shù)儲備和市場開拓能力將持續(xù)增強，有助于提升浙江醫(yī)藥未來的整體盈利能力和長期價值。